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豬企上半年業(yè)績爆發(fā),產(chǎn)能恢復(fù)，豬價周期性拐點或到來！

發(fā)布時間：

2020-07-21

得益于2020年上半年生豬價格高位運行，今年7月中上旬，牧原股份、溫氏股份等多家豬肉企業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，稱自身上半年凈利預(yù)計翻倍。
　　
　　而在產(chǎn)能方面，在抓緊豬肉紅利帶來擴(kuò)張機遇的同時，頭部企業(yè)也開始嘗試5G養(yǎng)豬、樓房養(yǎng)豬等新型模式。得益于2020年上半年生豬價格高位運行，今年7月中上旬，牧原股份、溫氏股份等多家豬肉企業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，稱自身上半年凈利預(yù)計翻倍。
　　
　　而在產(chǎn)能方面，在抓緊豬肉紅利帶來擴(kuò)張機遇的同時，頭部企業(yè)也開始嘗試5G養(yǎng)豬、樓房養(yǎng)豬等新型模式。
　　
　　業(yè)內(nèi)人士指出，在國家鼓勵復(fù)產(chǎn)、企業(yè)積極擴(kuò)產(chǎn)的背景下，我國生豬產(chǎn)能恢復(fù)明顯，豬價周期性拐點或?qū)⒌絹怼?br data-filtered="filtered" style="padding: 0px; margin: 0px;"> 　　
　　業(yè)績爆發(fā)
　　
　　7月17日，牧原股份發(fā)布2020年半年度報告。2020年1月至6月，牧原股份共實現(xiàn)營業(yè)收入210.33億元，同比增長193.76%;實現(xiàn)凈利潤107.84億元，同比增長7026.08%。
　　
　　除牧原股份外，另有多家豬企發(fā)布半年報預(yù)告，預(yù)計盈利過億，業(yè)績?yōu)樯夏晖诘?倍至9倍不等。其中，2020年上半年，溫氏股份預(yù)計實現(xiàn)凈利潤40億元-42.5億元，同比增長189.24%-207.32%;正邦科技預(yù)計實現(xiàn)凈利潤為23.5億元-24.5億元，同比增長954.79%-991.16%;天邦股份預(yù)計實現(xiàn)凈利潤14.8億元-15.8億元，同比增長502.9%-530.12%;天康生物預(yù)計實現(xiàn)凈利潤8.1億元-8.6億元，同比增長912.35%-974.84%。
　　
　　面對上半年業(yè)績的大幅增長，豬企紛紛表示，報告期內(nèi)，受“非洲豬瘟”疫情的影響，國內(nèi)生豬產(chǎn)能大幅下降，豬肉市場供需矛盾突出，生豬銷售價格持續(xù)高位運行，使得自身生豬養(yǎng)殖盈利能力得到提升。銷售簡報顯示，2020年6月，牧原股份商品豬均價為31.41元/公斤，同比上升105.83%;溫氏股份毛豬銷售均價為33.35元/公斤，同比上升114.88%; 新希望六和商品肥豬銷售均價為32.97元/公斤，同比上升113%。
　　
　　預(yù)盈業(yè)績頻傳，也讓豬肉概念股再度成為二級市場的熱門之選。7月13日，大康農(nóng)業(yè)、新五豐、禾豐牧業(yè)、大北農(nóng)、天邦股份、金新農(nóng)、天康生物、順鑫農(nóng)業(yè)、傲農(nóng)生物9只股票出現(xiàn)漲停，另有唐人神、龍大肉食、廣弘控股漲幅超過9.9%。而據(jù)東方財富數(shù)據(jù)，今年以來，豬肉概念股、大北農(nóng)已上漲109.47%，牧原股份上漲82.01%，新希望六和上漲56.06%，金新農(nóng)上漲55.29%，豬肉板塊指數(shù)整體上漲29.63%。
 
　　
　　頭部企業(yè)拓展養(yǎng)殖模式
　　
　　根據(jù)天風(fēng)證券分析師吳立等人在研報中的觀點，當(dāng)下，生豬養(yǎng)殖集團(tuán)正處戰(zhàn)略擴(kuò)張機遇期，龍頭企業(yè)出欄高速擴(kuò)張。在非洲豬瘟疫情的影響之下，我國養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的集中度有望加速提升，預(yù)計未來3-5年，牧原股份、溫氏股份市占率均有望接近甚至超過10%，TOP10市占率有望達(dá)到40%-50%，頭部養(yǎng)殖集團(tuán)將迎來黃金發(fā)展期。
　　
　　新京報記者發(fā)現(xiàn)，在產(chǎn)能擴(kuò)張的背景下，部分豬企的生豬銷售情況也隨之增長。根據(jù)企業(yè)發(fā)布的銷售簡報顯示，2020年上半年，牧原股份銷售生豬678.1萬頭，比上年同期增長16.61%;新希望六和銷售生豬212.29萬頭，同比上升36.71%。但也有正邦科技、天邦股份、唐人神等部分豬企生豬銷量仍不及去年同期。唐人神等企業(yè)表示，銷量下滑與非洲豬瘟疫情導(dǎo)致生豬行業(yè)產(chǎn)量減少，自身加大仔豬銷售、加大種豬選留等相關(guān)。
　　
　　目前，各養(yǎng)殖集團(tuán)仍在跑馬圈地，且頭部企業(yè)正開始嘗試新型養(yǎng)豬模式。6月28日，溫氏股份子公司廣東南牧機械設(shè)備有限公司和中國聯(lián)通宣布共同打造“5G+智慧農(nóng)牧之平安智慧豬場”。
　　
　　中國生豬預(yù)警網(wǎng)首席分析師馮永輝告訴新京報記者，5G養(yǎng)豬是互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展成果對傳統(tǒng)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，但5G技術(shù)的推廣應(yīng)用需要一定的過程和時間?！梆B(yǎng)豬是一個非常傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)，我國生豬養(yǎng)殖環(huán)境、條件、技術(shù)等都和高科技存在一定差距，所以5G養(yǎng)豬像是一種降維打擊?！鄙鲜泄編ь^去進(jìn)行嘗試，其實也是在替行業(yè)進(jìn)行探索、應(yīng)用和推廣。
　　
　　除“5G養(yǎng)豬”外，牧原股份也多次透露其已在河南省內(nèi)鄉(xiāng)縣開始嘗試“樓房養(yǎng)豬”。但由于豬舍設(shè)計及智能化等方面的技術(shù)難題，牧原股份在2020年5月的投資者關(guān)系活動中指出，目前公司對樓房養(yǎng)豬態(tài)度比較謹(jǐn)慎，僅先在內(nèi)鄉(xiāng)試點。
　　
　　馮永輝指出，前幾年，部分企業(yè)就已在南方地區(qū)開始嘗試樓房養(yǎng)豬。相較傳統(tǒng)平養(yǎng)模式，樓房養(yǎng)豬的優(yōu)勢在于，養(yǎng)殖密度增加、土地利用效率更高。而因樓房養(yǎng)豬需要完善的排污系統(tǒng)，對環(huán)保的要求也會更高。此外，樓房養(yǎng)豬還有助于優(yōu)化飼養(yǎng)管理?！皞鹘y(tǒng)的定點分段飼養(yǎng)，會把母豬、育肥豬等平面分在不同地方，但樓房養(yǎng)豬可以采取在同一地點分層養(yǎng)殖。”
　　
　　但在馮永輝看來，樓房養(yǎng)豬并不適用于普通家庭豬場。牧原股份的嘗試，是頭部企業(yè)利用資金和人才優(yōu)勢，以新形勢突破自我?！捌金B(yǎng)模式會帶來重資產(chǎn)投入，如果樓房養(yǎng)豬的模式探索成功了，那么在擴(kuò)產(chǎn)拿地等環(huán)節(jié)，牧原股份最起碼可以節(jié)省一半的成本和時間?！?br data-filtered="filtered" style="padding: 0px; margin: 0px;"> 　　
　　值得注意的是，在規(guī)模化進(jìn)程中，龐大的資金需求也為企業(yè)加重了債務(wù)負(fù)擔(dān)。根據(jù)企業(yè)公告，為滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要，截至 2020年6月30日，牧原股份累計新增借款金額超過2019 年末凈資產(chǎn)的40%，正邦科技累計新增借款金額超過2019 年末凈資產(chǎn)的60%。2家公司均表示，上述情況對償債能力無重大不利影響，經(jīng)營狀況穩(wěn)健、各項業(yè)務(wù)經(jīng)營情況正常。6月29日，正邦科技還宣布募集資金不超過80億元，其中32.19億元用于發(fā)展生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，剩余部分用于補充流動資金。
　　
　　產(chǎn)能恢復(fù)明顯
　　
　　對于生豬復(fù)產(chǎn)，除企業(yè)積極擴(kuò)產(chǎn)外，國家也提供了許多政策性支持，2020年中央一號文件和政府工作報告更是先后提及要“恢復(fù)生豬生產(chǎn)”。在政策和企業(yè)的共同推進(jìn)下，7月16日，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計司司長劉愛華在新聞發(fā)布會上表示，2020年二季度末，我國生豬存欄量已達(dá)到33996萬頭，比一季度末增長5.8%;其中，能繁母豬存欄3629萬頭，比一季度末增長7.3%，同比增長5.4%。 “總體來看產(chǎn)能恢復(fù)還是比較明顯的，產(chǎn)能恢復(fù)必將對下一階段豬肉價格影響逐漸體現(xiàn)出來?！眲廴A表示。
　　
　　伴隨產(chǎn)能逐步恢復(fù)，我國豬價走勢又將呈現(xiàn)怎樣的變化？ 7月16日，在農(nóng)業(yè)農(nóng)村部官網(wǎng)公布的答記者問中，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場與信息化司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年豬肉市場價格大體呈“V”形走勢。春節(jié)以來，受產(chǎn)能持續(xù)增長和疫情導(dǎo)致消費恢復(fù)較慢兩方面影響，豬肉批發(fā)市場價格持續(xù)下跌22.9%到5月底。但6月以來，伴隨復(fù)工復(fù)學(xué)，豬肉消費明顯增加，價格開始反彈。到7月6日-12日，豬肉批發(fā)市場均價已連續(xù)6周上漲，達(dá)到47.73元/公斤，環(huán)比上漲4%，同比上漲105%，價格水平已接近2020年2月份50.5元的階段性高點。
　　
　　該負(fù)責(zé)人指出，每年6月-9月豬肉價格都會呈現(xiàn)季節(jié)性上漲，而今年，與疫情防控形勢好轉(zhuǎn)后的消費增長疊加，可能會使階段性上漲的壓力偏大一些?！暗珡暮笃谧邉菘?，我國生豬存欄和仔豬供給量到5月已連續(xù)4個月實現(xiàn)恢復(fù)性增長，這意味著7月以后出欄將會明顯增加，豬肉市場供應(yīng)將有所改善。”同時，預(yù)計今年豬肉進(jìn)口比去年增加100萬噸，禽肉產(chǎn)量增加100萬噸。綜合考慮生豬生產(chǎn)恢復(fù)、豬肉進(jìn)口增加、禽肉等替代品量足價穩(wěn)等因素，市場供給是有保障的。
　　
　　馮永輝向新京報記者表示，就目前情況而言，豬價周期性拐點或?qū)⒌絹??！澳肛i產(chǎn)能增長拐點是去年9月，以此推算，一年后就應(yīng)是生豬產(chǎn)能拐點?！痹隈T永輝看來，大概率在今年8月-9月后，生豬出欄量會進(jìn)入持續(xù)性增加的通道，豬價高價區(qū)也將基本結(jié)束，步入下跌周期。“需要區(qū)分的是，周期性下跌是一個長期的過程，其間也可能會出現(xiàn)階段性上漲，但大方向應(yīng)該還是下跌的?！?/div> 　　
　　業(yè)內(nèi)人士指出，在國家鼓勵復(fù)產(chǎn)、企業(yè)積極擴(kuò)產(chǎn)的背景下，我國生豬產(chǎn)能恢復(fù)明顯，豬價周期性拐點或?qū)⒌絹怼?br data-filtered="filtered" style="padding: 0px; margin: 0px;"> 　　
　　業(yè)績爆發(fā)
　　
　　7月17日，牧原股份發(fā)布2020年半年度報告。2020年1月至6月，牧原股份共實現(xiàn)營業(yè)收入210.33億元，同比增長193.76%;實現(xiàn)凈利潤107.84億元，同比增長7026.08%。
　　
　　除牧原股份外，另有多家豬企發(fā)布半年報預(yù)告，預(yù)計盈利過億，業(yè)績?yōu)樯夏晖诘?倍至9倍不等。其中，2020年上半年，溫氏股份預(yù)計實現(xiàn)凈利潤40億元-42.5億元，同比增長189.24%-207.32%;正邦科技預(yù)計實現(xiàn)凈利潤為23.5億元-24.5億元，同比增長954.79%-991.16%;天邦股份預(yù)計實現(xiàn)凈利潤14.8億元-15.8億元，同比增長502.9%-530.12%;天康生物預(yù)計實現(xiàn)凈利潤8.1億元-8.6億元，同比增長912.35%-974.84%。
　　
　　面對上半年業(yè)績的大幅增長，豬企紛紛表示，報告期內(nèi)，受“非洲豬瘟”疫情的影響，國內(nèi)生豬產(chǎn)能大幅下降，豬肉市場供需矛盾突出，生豬銷售價格持續(xù)高位運行，使得自身生豬養(yǎng)殖盈利能力得到提升。銷售簡報顯示，2020年6月，牧原股份商品豬均價為31.41元/公斤，同比上升105.83%;溫氏股份毛豬銷售均價為33.35元/公斤，同比上升114.88%; 新希望六和商品肥豬銷售均價為32.97元/公斤，同比上升113%。
　　
　　預(yù)盈業(yè)績頻傳，也讓豬肉概念股再度成為二級市場的熱門之選。7月13日，大康農(nóng)業(yè)、新五豐、禾豐牧業(yè)、大北農(nóng)、天邦股份、金新農(nóng)、天康生物、順鑫農(nóng)業(yè)、傲農(nóng)生物9只股票出現(xiàn)漲停，另有唐人神、龍大肉食、廣弘控股漲幅超過9.9%。而據(jù)東方財富數(shù)據(jù)，今年以來，豬肉概念股、大北農(nóng)已上漲109.47%，牧原股份上漲82.01%，新希望六和上漲56.06%，金新農(nóng)上漲55.29%，豬肉板塊指數(shù)整體上漲29.63%。
 
　　
　　頭部企業(yè)拓展養(yǎng)殖模式
　　
　　根據(jù)天風(fēng)證券分析師吳立等人在研報中的觀點，當(dāng)下，生豬養(yǎng)殖集團(tuán)正處戰(zhàn)略擴(kuò)張機遇期，龍頭企業(yè)出欄高速擴(kuò)張。在非洲豬瘟疫情的影響之下，我國養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的集中度有望加速提升，預(yù)計未來3-5年，牧原股份、溫氏股份市占率均有望接近甚至超過10%，TOP10市占率有望達(dá)到40%-50%，頭部養(yǎng)殖集團(tuán)將迎來黃金發(fā)展期。
　　
　　新京報記者發(fā)現(xiàn)，在產(chǎn)能擴(kuò)張的背景下，部分豬企的生豬銷售情況也隨之增長。根據(jù)企業(yè)發(fā)布的銷售簡報顯示，2020年上半年，牧原股份銷售生豬678.1萬頭，比上年同期增長16.61%;新希望六和銷售生豬212.29萬頭，同比上升36.71%。但也有正邦科技、天邦股份、唐人神等部分豬企生豬銷量仍不及去年同期。唐人神等企業(yè)表示，銷量下滑與非洲豬瘟疫情導(dǎo)致生豬行業(yè)產(chǎn)量減少，自身加大仔豬銷售、加大種豬選留等相關(guān)。
　　
　　目前，各養(yǎng)殖集團(tuán)仍在跑馬圈地，且頭部企業(yè)正開始嘗試新型養(yǎng)豬模式。6月28日，溫氏股份子公司廣東南牧機械設(shè)備有限公司和中國聯(lián)通宣布共同打造“5G+智慧農(nóng)牧之平安智慧豬場”。
　　
　　中國生豬預(yù)警網(wǎng)首席分析師馮永輝告訴新京報記者，5G養(yǎng)豬是互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展成果對傳統(tǒng)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，但5G技術(shù)的推廣應(yīng)用需要一定的過程和時間?！梆B(yǎng)豬是一個非常傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)，我國生豬養(yǎng)殖環(huán)境、條件、技術(shù)等都和高科技存在一定差距，所以5G養(yǎng)豬像是一種降維打擊?！鄙鲜泄編ь^去進(jìn)行嘗試，其實也是在替行業(yè)進(jìn)行探索、應(yīng)用和推廣。
　　
　　除“5G養(yǎng)豬”外，牧原股份也多次透露其已在河南省內(nèi)鄉(xiāng)縣開始嘗試“樓房養(yǎng)豬”。但由于豬舍設(shè)計及智能化等方面的技術(shù)難題，牧原股份在2020年5月的投資者關(guān)系活動中指出，目前公司對樓房養(yǎng)豬態(tài)度比較謹(jǐn)慎，僅先在內(nèi)鄉(xiāng)試點。
　　
　　馮永輝指出，前幾年，部分企業(yè)就已在南方地區(qū)開始嘗試樓房養(yǎng)豬。相較傳統(tǒng)平養(yǎng)模式，樓房養(yǎng)豬的優(yōu)勢在于，養(yǎng)殖密度增加、土地利用效率更高。而因樓房養(yǎng)豬需要完善的排污系統(tǒng)，對環(huán)保的要求也會更高。此外，樓房養(yǎng)豬還有助于優(yōu)化飼養(yǎng)管理?！皞鹘y(tǒng)的定點分段飼養(yǎng)，會把母豬、育肥豬等平面分在不同地方，但樓房養(yǎng)豬可以采取在同一地點分層養(yǎng)殖。”
　　
　　但在馮永輝看來，樓房養(yǎng)豬并不適用于普通家庭豬場。牧原股份的嘗試，是頭部企業(yè)利用資金和人才優(yōu)勢，以新形勢突破自我?！捌金B(yǎng)模式會帶來重資產(chǎn)投入，如果樓房養(yǎng)豬的模式探索成功了，那么在擴(kuò)產(chǎn)拿地等環(huán)節(jié)，牧原股份最起碼可以節(jié)省一半的成本和時間?！?br data-filtered="filtered" style="padding: 0px; margin: 0px;"> 　　
　　值得注意的是，在規(guī)模化進(jìn)程中，龐大的資金需求也為企業(yè)加重了債務(wù)負(fù)擔(dān)。根據(jù)企業(yè)公告，為滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要，截至 2020年6月30日，牧原股份累計新增借款金額超過2019 年末凈資產(chǎn)的40%，正邦科技累計新增借款金額超過2019 年末凈資產(chǎn)的60%。2家公司均表示，上述情況對償債能力無重大不利影響，經(jīng)營狀況穩(wěn)健、各項業(yè)務(wù)經(jīng)營情況正常。6月29日，正邦科技還宣布募集資金不超過80億元，其中32.19億元用于發(fā)展生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，剩余部分用于補充流動資金。
　　
　　產(chǎn)能恢復(fù)明顯
　　
　　對于生豬復(fù)產(chǎn)，除企業(yè)積極擴(kuò)產(chǎn)外，國家也提供了許多政策性支持，2020年中央一號文件和政府工作報告更是先后提及要“恢復(fù)生豬生產(chǎn)”。在政策和企業(yè)的共同推進(jìn)下，7月16日，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計司司長劉愛華在新聞發(fā)布會上表示，2020年二季度末，我國生豬存欄量已達(dá)到33996萬頭，比一季度末增長5.8%;其中，能繁母豬存欄3629萬頭，比一季度末增長7.3%，同比增長5.4%。 “總體來看產(chǎn)能恢復(fù)還是比較明顯的，產(chǎn)能恢復(fù)必將對下一階段豬肉價格影響逐漸體現(xiàn)出來?！眲廴A表示。
　　
　　伴隨產(chǎn)能逐步恢復(fù)，我國豬價走勢又將呈現(xiàn)怎樣的變化？ 7月16日，在農(nóng)業(yè)農(nóng)村部官網(wǎng)公布的答記者問中，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場與信息化司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年豬肉市場價格大體呈“V”形走勢。春節(jié)以來，受產(chǎn)能持續(xù)增長和疫情導(dǎo)致消費恢復(fù)較慢兩方面影響，豬肉批發(fā)市場價格持續(xù)下跌22.9%到5月底。但6月以來，伴隨復(fù)工復(fù)學(xué)，豬肉消費明顯增加，價格開始反彈。到7月6日-12日，豬肉批發(fā)市場均價已連續(xù)6周上漲，達(dá)到47.73元/公斤，環(huán)比上漲4%，同比上漲105%，價格水平已接近2020年2月份50.5元的階段性高點。
　　
　　該負(fù)責(zé)人指出，每年6月-9月豬肉價格都會呈現(xiàn)季節(jié)性上漲，而今年，與疫情防控形勢好轉(zhuǎn)后的消費增長疊加，可能會使階段性上漲的壓力偏大一些?！暗珡暮笃谧邉菘矗覈i存欄和仔豬供給量到5月已連續(xù)4個月實現(xiàn)恢復(fù)性增長，這意味著7月以后出欄將會明顯增加，豬肉市場供應(yīng)將有所改善?！蓖瑫r，預(yù)計今年豬肉進(jìn)口比去年增加100萬噸，禽肉產(chǎn)量增加100萬噸。綜合考慮生豬生產(chǎn)恢復(fù)、豬肉進(jìn)口增加、禽肉等替代品量足價穩(wěn)等因素，市場供給是有保障的。
　　
　　馮永輝向新京報記者表示，就目前情況而言，豬價周期性拐點或?qū)⒌絹??！澳肛i產(chǎn)能增長拐點是去年9月，以此推算，一年后就應(yīng)是生豬產(chǎn)能拐點。”在馮永輝看來，大概率在今年8月-9月后，生豬出欄量會進(jìn)入持續(xù)性增加的通道，豬價高價區(qū)也將基本結(jié)束，步入下跌周期?！靶枰獏^(qū)分的是，周期性下跌是一個長期的過程，其間也可能會出現(xiàn)階段性上漲，但大方向應(yīng)該還是下跌的?！?/div>